Одухотворенное инвестирование Темплтона Стратегическая цель долгосрочного инвестирования, по Темплтону, заключается отнюдь не в личном обогащении, а в том, чтобы помочь другим и иметь возможность финансировать исследования на благо всего общества. Даже став инвестиционным управляющим, Темплтон стремился не только действовать в интересах своих доверителей, но и помогать обществу.
Позже Темплтон вспоминал об этом периоде своей жизни: «Я понял, что могу лучше других оценить реальную стоимость компании и дать хороший совет, когда цены на те или иные акции слишком высоки либо слишком низки по сравнению с ней. Поэтому я поступил в магистратуру по экономике Йельского университета и закончил ее со вторым рейтингом на своем курсе. В результате получил стипендию Родса и поступил на юридический факультет Оксфордского университета.
В 1991 году, выступая перед акционерами своего инвестиционного фонда, Темплтон сказал: «Если бы коренные американцы, продавшие датчанам в 1626 году остров Манхэттен за сумму, эквивалентную нынешним четырем долларам, вложили эти деньги под 8%, то к сегодняшнему дню накопившихся процентов хватило бы на то, чтобы выкупить всю недвижимость в Манхэттене и еще многие миллиарды долларов остались бы». «Еще в 11 лет Джон уже знал, что он будет богатым!» — говорит его брат Харви Темплтон. Окончив среднюю школу, Темплтон поступил в Йельский университет. Там в 1931 году заинтересовался фондовым рынком. Видя резкие колебания курсов акций, он сделал вывод, что реальная ценность выпустивших их компаний не может изменяться столь значительно в столь короткий промежуток времени.
Джон Темплтон родился в 1912 году в маленьком городке Винчестере, штат Теннесси. Его родители, Харви и Велла, были неординарными личностями. Энергичный и тянувшийся ко всему новому Харви был фермером, строил дома и сменил в своей жизни множество других занятий. Одаренная, яркая и глубоко религиозная Велла сумела привить ребенку веру в Бога и внушить ему уверенность в себе. Те качества, которые воспитали в Джоне родители, — целеустремленность, милосердие, энтузиазм, дисциплина, убежденность и скромность, — как нельзя лучше пригодились ему в последующей жизни. Он научился видеть хорошее в жестоком и коварном окружающем мире.
Глобальная диверсификация Некоторые инвесторы ставят под сомнение целесообразность приобретения ценных бумаг зарубежных компаний, поскольку многие американские компании (например, McDonald’s, Coca-Cola, Disney и IBM) получают значительную часть своего дохода от реализации продуктов за рубежом. Поэтому необходимо просто выбрать для инвестирования компанию со значительной долей глобального рынка, чтобы получить все преимущества от активных зарубежных операций.
Со времени, когда Темплтон начал свою инвестиционную карьеру, произошли колоссальные перемены в мировой торговле и инвестициях. Зарубежные страны достигли больших успехов в развитии своей экономики, а их фондовые рынки развились и окрепли. В 1970 году на американских биржах обращалось около 66% мирового оборота ценных бумаг (по показателю капитализации). В 1997 году доля американского фондового рынка в мировом составляла уже около 40%.
Президент Templeton Investment Council Дон Рид утверждает: «Во время кризисов, подобных азиатскому, привлекательными кажутся не только недооцененные акции. Например, компании, занимающиеся экспортом, также привлекают внимание инвесторов, поскольку имеют конкурентное преимущество по сравнению со всеми остальными.
МВФ вынужден был предоставить этим странам займы на миллиарды долларов. Учрежденный в 1945 году с целью стабилизации мировых рынков, МВФ в настоящее время насчитывает около 180 стран-участниц. Страны-участницы формируют валютные резервы МВФ на основе долевого участия согласно установленным квотам.
Благодаря притоку капиталов из США и Европы азиатские страны в начале 1990-х годов вступили в период быстрого экономического роста. В 1996 году ВВП Малайзии возрос на 8,4%, Таиланда — на 6,7%, а Индонезии — на 7,8% (для сравнения: прирост ВВП США за тот же год составил всего 2,4%, в 1999 году — 4%).
Инвестирование в развивающиеся рынки приобрело популярность отнюдь не вчера. Еще в 1883 году одна из первых инвестиций только что созданной инвестиционной компании Scottish Investment (SAINTS) была совершена на рынке развивающейся страны — США. В те времена США все еще не оправились от последствий Гражданской войны и будущее американского фондового рынка оставалось неопределенным.
Колебания курсов валют Американские путешественники, обменивающие доллары на другие валюты за рубежом, хороню знают о возможных потерях на неблагоприятном курсе. Впрочем, они могут и выиграть, если курс доллара растет. Когда американские инвесторы продают акции зарубежных компаний, они также могут дополнительно выиграть или потерять в результате колебаний курса доллара. На пего влияют многочисленные факторы: политические и экономические обстоятельства, инфляция, процентные ставки и т.п.
Термины «глобальный» и «международный» иногда используются как синонимы, по это не одно и то же. Международные инвесторы покупают акции и облигации за пределами своей страны. Глобальные инвесторы не ограничены национальными границами, они используют любую выгодную возможность, где бы она ни встретилась.
Далее Темплтон перешел к духовным проблемам: «Разница между деньгами и любовью состоит в том, что, отдав какую-то часть денег, вы остаетесь с меньшей суммой. Если же вы отдаете любовь, то с вами остается еще большая любовь». Он выразил уверенность в том, что в XXI веке тяга людей к духовным ценностям многократно усилится. После этих слов многие из присутствующих (а аудитория состояла из менеджеров пенсионных фондов, инвестиционных управляющих и консультантов) выходили в коридор в глубокой задумчивости.
Взгляды Темплтона на фондовый рынок и религию 18 ноября 1999 года Темплтон выступил в качестве приглашенного лектора на конференции Institutional Investment Management, организованной Франком Дж. Фабосси. Он получил почетную награду «Пионеры инвестиционного бизнеса» от компании Salomon Smith Barney.
Технологии меняют нашу жизнь. Всего лишь пятьдесят лет назад никто не слышал о ксероксах, лазерах, микрочипах, космических спутниках, факсах и электронной почте, компьютерах, Internet и услугах по он-лайновой доставке информации, видеомагнитофонах и сотовых телефонах. Произошли значительные изменения в уровне образования населения. В год моего рождения (1912) во всем мире было всего лишь две бизнес-школы.
Взгляды инвестора в значительной степени влияют на его успех или неудачу в бизнесе, равно как и в любых других сферах жизни. Темплтон с оптимизмом относится к будущему свободного предпринимательства и фондового рынка. В беседе, состоявшейся в клубе Empire Club of Canada в мае 1995 года, он сказал: «В наше время каждый день создаются более 4 тысяч новых компаний.
Можно инвестировать средства в акции зарубежных компаний, купив т. н. американские депозитные расписки (American Depository Receipts- ADR). Обычно выпускаемые банками США, имеющими зарубежные филиалы, ADR являются оборотными сертификатами, которые предоставляют право собственности на акции зарубежной компании.
15. Верьте в будущее «Старайтесь избегать негативных эмоций. Уже более 100 лет оптимисты верят в будущее американского рынка ценных бумаг. Даже в сумрачных 1970-х годах многие инвестиционные управляющие и частные инвесторы умудрялись делать деньги на фондовом рынке, особенно инвестируя их в акции небольших компаний.
14. Бесплатный сыр бывает только в мышеловке «Этот принцип применим в самых разных ситуациях. Никогда не инвестируйте под влиянием эмоций. Компания, предоставившая вам первую в вашей жизни работу, продавшая вам вашу первую машину, финансировавшая вашу любимую детскую телепередачу, вполне может быть отличной организацией.
13. Скромность украшает человека «Человек, знающий все ответы, чаще всего даже не понимает всех вопросов. Всезнайство в инвестиционном бизнесе рано или поздно приведет к разочарованиям, если не к полному крушению.