Финансовые риски, управление активами, инвестиции недвижимость, инвестиционная привлекательность, прямые инвестиции

Правила входа — выхода в том — некст рынок Форекса те же самые, что и для спот рынка (см. раздел 1.9.2.1): проводится полномасштабный технический анализ рынка и ищется оптимальный момент для входа (выхода) в него. При этом, конечно, можно работать только на форвардном рынке t/n без перехода на спот рынок. В таком случае прак­тически нечего добавить к изложенному выше в разделе 1.9.2.1.
Но более перспективными, я повторяю, в плане дополнительного заработка, так и частичной нейтрализации риска при проведении операций на споте, являются временные переходы с рынка спот на рынок том — некст и наоборот. Поясню это на примере. Допустим, комплексный анализ рынка спот USD/DEM показывает, что главный и промежуточный тренды являются бычьими. И Вы работаете в режиме «коротких» денег. Понятно, что в таком случае (с целью минимизации риска) Вы открываете только длинные позиции (по тренду). В этом случае необходимо осуществить переход с рынка спот на рынок том — некст. Это снизит риск потерь, а за счет сокращения даты валютирования даст дополнительную прибыль. Действительно, допустим на бычьем тренде на обоих рынках USD/DEM (спот и том — некст) на длинных позициях вы заработали по 10 ООО DEM. И допустим на следующий день (дата валютирования на рынке том — некст) курс USD/ DEM составил 1.6700, а еще через день (дата валютирования на рынке спот) курс возрос до 1.6800 (мы договорились рассматривать бычий тренд). Тогда в пересчете на доллары США с рынка том — некст на ваш бухгалтерский счет была бы начислена сумма 10 000 DEM/1.6700 = $ 5.988; с рынка же спот эта сумма составила бы 10 0O0DEM/1.6800 = $ 5.952, т.е. меньше на 36 долларов США.
Если же комплексный анализ рынка USD/DEM показал бы медвежьи настроения его участников, то в случае работы с «короткими» деньгами лучше перейти с рынка том — некст на внутридневной рынок спот и работать на нем на коротких позициях. В самом деле, если Вы открываете и закрываете контракт в течение одного рабочего дня, то, во — первых, Вы не теряете на разнице процентных ставок (ставка Libor USD больше аналогичной ставки DEM — см. выше), а во — вторых, за счет более длительной даты валютирования получаете дополнительную прибыль. В цифрах это может выглядеть так: допустим на коротких позициях Вы заработали на обоих рынках по 10 000 DEM, причем на следующий день курс USD/DEM равнялся 1.68, а еще через день — 1.67. В этом случае с рынка том — некст на Ваш счет поступила сумма 10 000DEM/1.68 = $ 5.952, а с рынка слот - 10 0O0DEM/1.67 = $ 5.988, т.е. в последнем случае на 36 долларов больше.
Другой способ эффективного использования комбинаций рынков спот и том — некст заключается в «свопировании» (swap out) открытой позиции на рынке спот, если Вы хотите сохранить состояние позиции (сумму и направление входа в рынок) на определенный срок в будущем.
Например, 16.11.98г. трейдер открывает короткую позицию USD/ DEM на 1 млн.$ по курсу 1.6690 на споте, надеясь на дальнейшее падение курса доллара к марке. Однако, весь день рынок USD/DEM находился во флэте и выход с него повлек бы за собой убыток в 20 пипсов. Трейдер уверен, что он сделал правильный анализ рынка USD/DEM и падение доллара все — таки состоится, тогда он может выполнить операцию своп t/n, перейдя тем самым на рынок том — некст. Смысл операции своп состоит в том, что трейдер закрывает позицию на дату валютирования спот (т.е. в нашем примере — 18.11.98г.), возможно и по невыгодному курсу, он тем не менее переносит короткую позицию на сумму 1 млн.$ на дату спот следующего дня — 19.11.98г.
На следующий день курс USD/DEM опустился до 1.6620 и трейдер благополучно закрыл свою позицию.
С помощью такого механизма (свопирования) трейдер может ос­таваться в рынке том — некст (да и не только t/n, но и на большие вре­менные сроки) с помощью однодневных свопов, каждый раз (если есть резон) продлевая свою открытую позицию.