Финансовые риски, управление активами, инвестиции недвижимость, инвестиционная привлекательность, прямые инвестиции

Опционы
Опционы — это контракт на фьючерсном рынке Форекс, предос­тавляющий заключившему его лицу возможность покупки или продажи валюты по заранее определенной цене в течение определенного периода времени, но не обязывающий его совершить такую сделку. Другими словами, вместо открытия длинной позиции трейдер может купить колл — опцион на соответствующий фьючерсный контракт. Если же трейдер хочет занять короткую позицию на фьючерсном рынке, он может купить пут — опцион на соответствующий фьючерсный контракт вместо того, чтобы открывать короткую позицию по самому контракту.
Главное преимущество опциона — существенное снижение степени риска по сравнению с обычной фьючерсной операцией. Действительно, как было отмечено выше (см. раздел 1.9.2.2), открывая позицию на фьючерсном рынке, трейдер рискует суммой открытия, кроме этого, если рынок пошел в другую сторону, то для сохранения позиций участник рынка должен привлекать дополнительную сумму, которая (из —за эффекта банковского рычага) может быть больше, чем сама величина открытия. И в конце концов, в случае дальнейшего развития неблагоприятных событий на рынке, трейдер может потерять эту сумму. Касательно же опциона, то здесь участник, желающий купить опцион, ограничивается лишь выплатой премии, размер которой определяется в ходе торгов и не может быть больше максимальной суммы убытков, которые трейдер понесет в случае, если рынок не оправдает его надежд. Если же движение выбранной валюты на рынке оправдывает прогнозы, то прибыль покупателя опциона равнялась бы прибыли такого же фьючерсного контракта, за вычетом премии.
Другое преимущество опциона — возможность оставаться в рынке. На самом деле, если трейдер открывает фьючерсную позицию на рынке Форекс и рынок движется в другую от его прогнозов сторону, то его позиция может быть ликвидирована (с убытками), скажем по команде stop — loss.
Держатель опциона может спокойно переждать такого сорта события. У него всегда есть время дождаться оптимальных для себя событий на рынке (конечно, если они произойдут до истечения срока действия опциона).
Таким образом, можно сделать вывод, что держатель опциона имеет точно такую же возможность получения прибыли, как и любой другой участник фьючерсного рынка Форекс и пользуется тем же банковским плечом (как правило 1:50). В то же время он имеет два неоспоримых преимущества по сравнению с обычной открытой позицией: существенное снижение риска ( и даже его численного значения в виде премии) и возможность оставаться в рынке независимо ни от чего.
Как правило, опционы по фьючерсной операции на рынке Форекс не дотягивают до своего срока исполнения. Если движение курса выбранной валюты благоприятно и имеется достаточная прибыль, то держатель опциона может в любое время получить ее, анулировав опцион путем обратной операции (типа купил — продал на рынке Форекс). Отсюда становится ясным смысл использования опционов — хеджирование основных фьючерсных контрактов на рынке Форекс. Дей­ствительно, открыв, например, длинную позицию по фьючерсному месячному контракту, можно подстраховать себя на уменьшение воз­можных убытков покупкой пут — опциона на ту же сумму и тот же месячный срок. В таком случае говорят, что на длинную месячную позицию поставлен опционный stop — loss на продажу. Более того, покупка опциона является, на мой взгляд, самой эффективной поста­новкой стоп — приказа на фьючерсном рынке Форекс (см. 1.9.1.). Оп­цион, как и команду stop — loss, можно использовать в качестве сколь­зящей команды стоп в случае развития рынка по ожидаемому сценарию. То есть если курс выбранной валюты движется в том же направлении, что и открытая позиция, то держатель опциона с помощью последнего занимает обратную позицию, причем постоянно подтягивает опцион к курсу по мере его движения. Напомню, что пут — опцион — это stop — loss для длинной фьючерсной позиции, а колл — опцион — stop — loss для короткой позиции.
Часто в случае, когда рынок движется в прогнозируемом направ­лении, увеличивая вашу прибыль по открытой позиции, можно еще наращивать свои позиции (см. раздел 1.9.2.), в том числе за счет покупки надлежащего опциона (это в какой — то мере снижает риск дальнейшего пребывания в рынке).
Следует заметить, что способы технического анализа рынка опционов на Форексе те же самые, что и фьючерсного рынка. Как стало ясно из выше изложенного, приобретение пут — опциона — это то же самое, что и открытие короткой позиции, а покупка колл — опциона — это открытие длинной позиции на рынке. Все выводы, рассмотренные выше, которые относились к фьючерсному рынку, справедливы и к рынку опционов.
Всякая опционная торговля требует от аналитика четкого представ­ления о перспективах развития рынка. Например, покупатель колл — опциона надеется на повышение курса выбранной валюты.
Если на повышении хотят сыграть большинство покупателей оп­ционов, то это предопределяет рост спроса на колл — опционы (и со­ответственно падение продаж пут — опционов).
При сравнении показателей объема торгов пут — и колл — опционов делается важный вывод о настроении рынка. К настоящему времени разработано несколько индикаторов на базе соотношений пут/ колл /73-75/, с помощью которых отыскивают оптимальный момент вхождения в рынок опционов (подобно осцилляторам в случае обычного рынка Форекс).
Самый «ходовой» индикатор пут/колл основан на соотношении объемов сделок по каждому виду опционов. Например, делят количество пут — опционов, реализованных в единицу времени, на количество колл — опционов, проданных за тот же интервал времени; если это частное от деления растет, то это демонстрирует медвежью динамику рынка. Если же это частное падает, то это сигнал о преобладании бычьих настроений рынка опционов.